Өнгөц харахад уян хатан дурангийн салбар ердийнх шигээ ажиллаж байгаа мэт санагдаж магадгүй: ходоодны дуран, бүдүүн гэдэсний дуран, бронхоскоп, биопсийн хямсаа, цус тогтоогч хавчаар, хавх, нэг удаагийн холангоскоп...
Гэсэн хэдий ч Micro-Tech болон Sonoscape-ийн 2025 оны жилийн тайлан болон 2026 оны 1-р улирлын завсрын тайланг харьцуулсан дүн шинжилгээ нь тодорхой чиг хандлагыг харуулж байна:
Хятадын уян хатан дурангийн салбар нь "импортыг орлох" гэсэн өгүүлэмжээс хальж, оронд нь тоног төхөөрөмж, хэрэглээний материал, технологи, клиник хэрэглээ, сургалт, борлуулалтын дараах үйлчилгээ, өргөн хүрээтэй экосистемийг хамарсан цогц өрсөлдөөний шинэ үе шатанд орлоо.
Редакторын тэмдэглэл:
Уян хатан дурангийн салбарын өрсөлдөөн "бүтээгдэхүүнийг орлуулах"-аас "бүрэн хэмжээний клиник экосистем" руу шилжихийн хэрээр дурангийн дагалдах хэрэгслийн үүрэг хувьсан өөрчлөгдөж байна. Эдгээр нь зөвхөн туслах хэрэгсэл төдийгүй эмчилгээний платформын чухал бүрэлдэхүүн хэсэг болсон.
Дурангийн дагалдах хэрэгсэл, хангамж үйлдвэрлэгч ZRHmedMDR CE гэрчилгээтэйцус тогтоогч хавчаар, полипектоми хийлгэх хавхлага, тарилгын зүү, хоёуланг нь дэмждэг биопсийн хямсаа зэрэг бүтээгдэхүүнүүдGIмөнЭндоурологийн процедурууднайдвартай чанартай.
Micro-Tech нь дурангийн хэрэглээний материал болон нэг удаагийн дурангийн чиглэлийг төлөөлдөг.
Sonoscape нь дотоодын уян хатан дурангийн тоног төхөөрөмж болон ухаалаг дурангийн платформуудын чиг хандлагыг илэрхийлдэг.
Нэг нь "хэрхэн эмчлэх вэ" гэж шийддэг;
Нөгөө хэсэг нь "хэрхэн дүрслэх" тухай өгүүлдэг.
Эмчилгээний тал руу гүнзгий ордог;
Нөгөө нь тоног төхөөрөмжийн тал дээр бат бөх чанарыг бий болгодог.
Эдгээр хоёр компани нь үндсэндээ Хятадын уян хатан дурангийн салбарыг ажиглах хамгийн сайн хоёр цонх юм.
I. Өгөгдлийг харцгаая: 2025 оны өсөлт батлагдсан, 2026 оны 1-р улиралд дарамт үүсч байна
Салбарыг шинжлэхдээ бид зөвхөн чиг хандлагын талаар ярьж болохгүй; бид эхлээд санхүүгийн тайланг харах ёстой.
1. Микротехнологи: Орлого өссөөр байгаа ч ашиг нь богино хугацааны дарамтанд байна
2025 оны бүтэн жилийн хугацаанд Micro-Tech (Nanowei Medical) нь ойролцоогоор 3.184 тэрбум юанийн үйл ажиллагааны орлого олсон нь өмнөх оны мөн үеэс 15.55%-иар өссөн үзүүлэлт юм. Хувьцаа эзэмшигчдэд ногдох цэвэр ашиг нь ойролцоогоор 570 сая юань байсан нь өмнөх оны мөн үеэс 3.09%-иар өссөн үзүүлэлт юм. Давтагдахгүй ашиг, алдагдлыг хассаны дараа хувьцаа эзэмшигчдэд ногдох цэвэр ашиг нь өмнөх оны мөн үеэс 1.44%-иар өссөн нь ойролцоогоор 552 сая юань болсон байна. Үйл ажиллагааны цэвэр мөнгөн урсгал нь өмнөх оны мөн үеэс 12.22%-иар өссөн нь ойролцоогоор 688 сая юаньд хүрсэн байна.
Гэсэн хэдий ч 2026 оны эхний улиралд Micro-Tech компани ойролцоогоор 854 сая юанийн үйл ажиллагааны орлоготой (жилийн мөн үеэс 22.12%-иар өссөн) байсан бол хувьцаа эзэмшигчдэд ногдох цэвэр ашиг нь ойролцоогоор 182 сая юань байсан нь жилийн мөн үеэс 8.24%-иар буурсан үзүүлэлт юм. Үйл ажиллагааны цэвэр мөнгөн урсгал нь ойролцоогоор -51 сая юань байсан нь анхаарал татаж байна.
Микро технологийн гол санхүүгийн өгөгдөл
Эдгээр тоо баримтууд бидэнд юу өгүүлж байна вэ?
Нэгдүгээрт, Micro-Tech компанийн орлогын өсөлт тогтвортой байна. Тодруулбал, 2026 оны 1-р улиралд орлогын өсөлтийн хурд 22.12%-д хүрсэн нь 2025 оны бүтэн жилийн өсөлтийн хурдаас ч хурдан байна.
Хоёрдугаарт, ашиг орлоготой зэрэгцэн өсөөгүй; харин хувьцаа эзэмшигчдэд ногдох цэвэр ашиг 2026 оны 1-р улиралд буурсан. Энэ нь тус компани борлуулалт, судалгаа, хөгжүүлэлт, гадаадад өргөжин тэлэх, валютын ханшийн хэлбэлзэл, бүтээгдэхүүний төрөл зүйлийн тохируулга зэрэг чиглэлээр дарамттай тулгарч байгааг харуулж байна.
Гуравдугаарт, үйл ажиллагааны мөнгөн гүйлгээ 2025 онд маш өндөр байсан бөгөөд 688 сая юаньд хүрсэн нь хувьцаа эзэмшигчдэд ногдох цэвэр ашгаас өндөр байгаа нь Micro-Tech компанийн үйл ажиллагааны нийт чанар сайн байгааг харуулж байна. Гэсэн хэдий ч 2026 оны 1-р улиралд үйл ажиллагааны мөнгөн гүйлгээ сөрөг болсон нь сануулга болж байна: энэхүү өргөтгөлийн үе шатанд бид бараа материалын нөөц, авлага, зардлын хөрөнгө оруулалтыг сайтар хянаж байх хэрэгтэй.
Нэг өгүүлбэрээр дүгнэж хэлэхэд: Micro-Tech-ийн бизнес өсөн нэмэгдэж байгаа ч "өндөр өсөлтийн ногдол ашгийн үе"-ээс "өсөлтийн чанарын туршилтын үе" рүү шилжсэн.
2. Sonoscape Medical: Орлогын өсөлт сэргэж, ашгийн хэлбэлзэл улам бүр тод харагдаж байна
2025 онд Sonoscape Medical нь ойролцоогоор 2.309 тэрбум юань (23.09 зуун сая)-ын үйл ажиллагааны орлого олсон нь өмнөх оны мөн үеэс 14.65%-иар өссөн үзүүлэлт юм. Хувьцаа эзэмшигчдэд ногдох цэвэр ашиг нь 197 сая юань орчим буюу ойролцоогоор 38%-иар өссөн бол давтагдахгүй ашиг, алдагдлыг хассаны дараа хувьцаа эзэмшигчдэд ногдох цэвэр ашиг нь 180 сая юаньд хүрч, ойролцоогоор 63%-иар өссөн байна.
Гэсэн хэдий ч үйл ажиллагааны цэвэр мөнгөн урсгал ойролцоогоор -48 сая юань байсан нь 2024 онтой харьцуулахад мэдэгдэхүйц буурсан үзүүлэлт юм.
2026 оны эхний улиралд Sonoscape Medical нь 430 сая юанийн үйл ажиллагааны орлоготой ажиллаж байгаа нь өмнөх оны мөн үеэс 8.34%-иар өссөн үзүүлэлт юм. Хувьцаа эзэмшигчдэд ногдох цэвэр ашиг нь ойролцоогоор -11.61 сая юань байсан бөгөөд ашгаас алдагдалд шилжсэн. Үйл ажиллагааны цэвэр мөнгөн урсгал нь -13.98 сая юань орчим байв.
Sonoscape Medical-ийн санхүүгийн гол мэдээлэл
Sonoscape Medical: Хоёр гол шинж чанар
Нэгдүгээрт, орлого болон ашгийн аль аль нь 2025 онд өсөлтөө сэргээсэн. Энэ нь эмнэлгийн тоног төхөөрөмжийн тендер, худалдан авалтын сэргэлт, дурангийн бизнесийн өсөлт, өндөр зэрэглэлийн бүтээгдэхүүний сурталчилгаа нь компанийн гүйцэтгэлд бат бөх дэмжлэг үзүүлсэн болохыг харуулж байна.
Хоёрдугаарт, 2026 оны 1-р улирлын алдагдал нь тоног төхөөрөмж үйлдвэрлэгчид улирлын хэлбэлзэл илүү тод илэрч байгааг харуулж байна. Эмнэлгийн хэрэгслийн үйлдвэрлэл нь тендер зарлах, суурилуулах, хүлээн авах, төлбөр цуглуулах зэрэг нарийн төвөгтэй мөчлөгүүдийг агуулдаг тул улирлын ашгийг зүгээр л шугаман байдлаар экстраполяцилах боломжгүй юм.
Энэ нь уян хатан дурангийн систем гэх мэт бүтээгдэхүүний хувьд ялангуяа үнэн юм. Энэ нь "өнөөдөр зар, маргааш бүх үнэ цэнийг хүлээн зөвшөөр" гэсэн үг биш юм. Борлуулалт бүрийн цаана суурилуулалт, сургалт, клиник дадлага, борлуулалтын дараах үйлчилгээ, мэргэжилтнүүдийн хэрэглээний зуршлыг төлөвшүүлэх зэрэг цогц үйл явц оршдог.
Нэг өгүүлбэрээр нэгтгэн дүгнэхэд: Sonoscape Medical нь уян хатан дурангийн тоног төхөөрөмжийн дотоодын тэргүүлэгч гэдгээ баталсан боловч өндөр зэрэглэлийн зах зээлд нэвтрэхийн тулд тасралтгүй хөрөнгө оруулалт шаардлагатай тул богино хугацааны ашгийн хэлбэлзэл хэвийн үзэгдэл болж байна.
II. Хоёр компанийг нэгтгэснээр салбарын логик тодорхой болно
Micro-Tech болон Sonoscape нь ижил төрлийн компани биш. Micro-Tech нь дурангийн эмчилгээний хэрэглээний хэрэгслийн платформ аж ахуйн нэгжийн нэг хэсэг бол Sonoscape нь дотоодын уян хатан дурангийн тоног төхөөрөмжийн платформ аж ахуйн нэгжийн нэг хэсэг юм.
Гэсэн хэдий ч тэд хоёулаа нэг чиг хандлагыг онцолж байна: уян хатан дурангийн салбарын ирээдүй нь дан бүтээгдэхүүний хоорондох өрсөлдөөн биш, харин дурангийн төвийн эргэн тойронд төвлөрсөн цогц шийдлүүд дээр суурилсан өрсөлдөөн байх болно.
Микро-Технологийн Эмнэлэг: Дурангийн эмчилгээний гол логик
Micro-Tech-ийн үндсэн бүтээгдэхүүний багц нь гурван үндсэн ангиллаас бүрдэнэ.
Дурангийн оношлогоо, эмчилгээний төхөөрөмжүүд: Биопси, цус тогтоогч болон хаалт, EMR/ESD, тэлэлт, ERCP болон EUS/EBUS төхөөрөмжүүд орно.
Богино долгионы/RF абляцийн тоног төхөөрөмж ба хэрэглээний материалууд.
Нэг удаагийн дуран: Нэг удаагийн цөс-нойр булчирхайн дүрслэлийн систем, нэг удаагийн холангиоскоп, нэг удаагийн бронхоскоп орно.
Өөрөөр хэлбэл, Micro-Tech нь зүгээр л хэрэглээний бараа бүтээгдэхүүн зараад зогсохгүй дурангийн эмчилгээний хувилбаруудад төвлөрсөн бүтээгдэхүүний матрицыг бий болгож байна.
Жишээлбэл, хоол боловсруулах дурангийн төв нь процедурыг гүнзгий судлах тусам Micro-Tech-ийн бүтээгдэхүүний эрэлт хэрэгцээ өндөр байдаг: биопсийн биопсийн хямсаа, полипэктомийн хавх, цус алдалтын үед цус тогтоох хавчаар, хорт хавдрын эрт үеийн эмчилгээнд зориулсан ESD төхөөрөмж, цөс-нойр булчирхайн өвчний ERCP хэрэглээний материал, EUS/EBUS-ийн зүү, цөсний сувгийг шууд харах нэг удаагийн холангиоскоп.
Тиймээс МикроТехнологийн өсөлт нь үндсэндээ хоёр чиглэлээс үүдэлтэй:
1. Дурангийн үзлэгийн хэмжээ нэмэгдэх.
2. Дурангийн эмчилгээний нэвтрэлтийн хурд нэмэгдэх.
Хоёр дахь зүйл бол үнэхээр чухал зүйл юм. Учир нь үзлэг нь үндсэн хэрэглээний бараа бүтээгдэхүүний хэрэглээг нэмэгдүүлдэг бол эмчилгээний аргууд нь өндөр үнэ цэнэтэй, нарийн төвөгтэй хэрэглээний бараа бүтээгдэхүүний эрэлтийг нэмэгдүүлдэг.
Sonoscape Medical: Өндөр зэрэглэлийн ахуйн уян хатан дурангийн гол логик
Sonoscape Medical нь тоног төхөөрөмжийн талын нээлтийг илэрхийлж байна.
Sonoscape компани 2025 оны жилийн тайландаа эмнэлгийн дурангийн тоног төхөөрөмж, хүрээний гол технологийг боловсруулж, эзэмшсэн анхны дотоодын аж ахуйн нэгжүүдийн нэг болсноо онцолсон. Тус компани нь дотоодын хоол боловсруулах эрхтний дурангийн зах зээлд гуравдугаарт бичигдэж, зөвхөн Olympus болон Fujifilm-ийн дараа орж, дотоодын зах зээлийн эзлэх хувь нь ойролцоогоор 14% хүртэл өссөн байна.
Энэ өгөгдөл маш чухал юм. Түүхээс харахад дотоодын уян хатан дурангийн зах зээлийг импортын брэндүүд, ялангуяа Olympus, Fujifilm, Pentax зэрэг компаниуд ноёрхож байсан бөгөөд эдгээр нь эмч нарын дунд хүчтэй хэрэглээний зуршил, брэндийн итгэлийг хүлээдэг.
Дотоодын брэндүүдийн хувьд зөвхөн хямд үнэ хангалтгүй. Эмч нарын үнэхээр анхаардаг зүйлсэд дараахь зүйлс орно.
Зургийн тод байдал;
Оруулалтын жигд байдал;
Дурангийн хүрээг хялбархан удирдах;
Ус/агаар хангамжийн системийн тогтвортой байдал;
Биопсийн сувгийн хэрэглээний боломж;
Дугуйн бат бөх чанар;
Борлуулалтын дараах хариу арга хэмжээг цаг тухайд нь авах;
Эмчилгээний нарийн төвөгтэй нөхцөл байдлыг дэмжих чадвар.
Sonoscape-ийн ач холбогдол нь зөвхөн хямд үнэтэй орлуулалтыг эрэлхийлэх биш, харин өндөр зэрэглэлийн уян хатан дуран, тусгай дурангийн төрөл, хиймэл оюун ухааны чанарын хяналт, 4K платформ, олон дурангийн хосолсон шийдлүүд рүү шилжиж байгаад оршино.
III. Хятадын уян хатан дурангийн салбарын анхны томоохон өөрчлөлт: “Шалгалтын хэрэгсэл”-ээс “Эмчилгээний тавцан” руу
Өмнө нь олон эмнэлэг уян хатан дурангийн талаар энгийн ойлголттой байсан: ходоодны дуран болон бүдүүн гэдэсний дуран нь голчлон үзлэгт зориулагдсан байсан бол өнөөдөр уян хатан дуран нь зөвхөн үзлэгийн хэрэгсэл байхаа больсон; энэ нь оношлогоо, эмчилгээний платформ болж хөгжсөн.
Одоо энэ нь дараах зүйлсийг хийх боломжтой болсон:
Хоол боловсруулах замын хорт хавдрын эрт үеийн скрининг;
Биопсийн дээж авах;
Полипэктоми;
ЭМР (Дурангийн салст бүрхэвчийн резекци);
ESD (Дурангийн салст бүрхүүлийн доорх задлан шинжилгээ);
ERCP (Дурангийн ретроград холангиопанкреатографи);
EUS (Дурангийн хэт авиан) хатгалт;
EBUS (Эндобронхиал хэт авиан) хатгалт;
Цөсний сувгийг шууд харах, эмчлэх;
Бронхоскопийн оношлогоо, эмчилгээ;
Цус тогтоолт;
Хаалт;
Тэлэлт;
Стент байрлуулах;
Орон нутгийн абляци.
Тиймээс салбарын үндсэн өөрчлөлт бол зүгээр л "харах"-аас "тодорхой харах, хандах, тайрах, цус алдалтыг зогсоох, үр дүнтэй эмчлэх" боломжтой болоход шилжих явдал юм.
Чухам ийм учраас дурангийн хэрэглээний компаниуд болон дурангийн тоног төхөөрөмжийн компаниуд хоёулаа шинэчлэлт хийж байна:
Тоног төхөөрөмжийн тал дээр: Илүү тодорхой дүрслэлд хүрэхийн тулд.
Хэрэглээний материалын тал дээр: Илүү нарийвчлалтай боловсруулалт хийх боломжийг олгох.
Сургалтын тал дээр: Эмч нарыг илүү нарийн төвөгтэй техникүүдийг гүйцэтгэхэд чадавхжуулах.
Борлуулалтын дараах тал дээр: Дурангийн төвүүдийн тасралтгүй ажиллагааг хангах.
IV. Зах зээлийн динамик: Дотоодын орлуулалт гүн усанд орж байна
Хятадын уян хатан дурангийн зах зээлийг импортын брэндүүд удаан хугацаанд ноёрхож ирсэн. Гэсэн хэдий ч дотоодын орлуулалт одоо хоёр дахь үе шатандаа орлоо.
1-р үе шат: Үнэд суурилсан орлуулалт
Эхний үе шатанд дотоодын уян хатан дурангууд нь үнийн давуу талыг ашиглан эмнэлгүүдэд голчлон нэвтэрч байсан. Импортын брэндүүд үнэтэй байсан бол дотоодын брэндүүд хямд байв.
Зарим анхан шатны тусламж үйлчилгээний эмнэлгүүд, хоёрдогч эмнэлгүүд болон хязгаарлагдмал төсөвтэй байгууллагууд дотоодын бүтээгдэхүүнийг туршиж үзэхэд бэлэн байсан. Гэсэн хэдий ч энэ үе шатанд орлуулах нь харьцангуй өнгөцхөн байсан. Эмч нар дотоодын дуранг үндсэн төхөөрөмж биш, харин зөвхөн нөөц төхөөрөмж гэж үзсэн байж магадгүй юм.
2-р үе шат: Гүйцэтгэлд суурилсан орлуулалт
Энэ салбар одоо гүйцэтгэлд суурилсан орлуулалтын үе шатанд орж байна. Энэ нь дотоодын бүтээгдэхүүнүүд клиник гүйцэтгэлээрээ импортын брэндүүдтэй үнэхээр ойртох эсвэл бүр хэсэгчлэн давж гарах ёстой гэсэн үг юм.
Sonoscape Medical компанийн 2025 онд худалдаанд гарсан 4K iEndo Smart Endoscopy Platform HD-650 цуврал нь энэ чиглэлийн гол төлөөлөл юм. Sonoscape компанийн жилийн тайланд дурдсанаар, тус компани дүрслэлийн технологи болон дижитал дүрс боловсруулалтад 4K дурангийн видеоны бодит цагийн хэт нягтралтай дүрслэлийг бий болгосон. Мөн нэгдлийн спектрийн дүрслэл, спектрийн агрегацийн дүрслэл, фотоэлектрик нийлмэл хромоэндоскопи, олон спектрийн дүрслэл, бага хоцрогдолтой дүрс боловсруулалт, бодит цагийн 4K хэт өндөр нягтралтай дижитал дүрс боловсруулалт зэрэг технологийг эзэмшсэн.
Эдгээр технологиуд нь зөвхөн гайхалтай үзүүлэлтүүдэд зориулагдсан төдийгүй клиник хэрэгцээг шууд хангадаг:
Хорт хавдрын эрт үеийн хил хязгаарыг илүү тодорхой дүрслэх;
Салст бүрхүүлийн нарийн бүтэц;
Бичил судасны бүтцийг илүү хялбар тодорхойлох;
Гэмтлийн өнгөний ялгаа илүү тод байх;
Зургийн хоцрогдол бага байх;
Удаан хугацааны процедурын үед эмч нарын тогтвортой байдлыг нэмэгдүүлнэ.
Энэ бол дотоодын уян хатан дуран нь IIIA зэрэглэлийн эмнэлгүүдийн гол нөхцөл байдалд орж чадах эсэх гол түлхүүр юм.
3-р үе шат: Экосистемд суурилсан орлуулалт
Цаашилбал, ирээдүйн дотоодын орлуулалт нь зүгээр л нэг дуран эсвэл ганц хэрэглээний төхөөрөмжийг солих тухай биш, харин импортын брэндүүдийн удаан хугацаанд тогтсон "хэрэглээний экосистем"-ийг солих тухай байх болно.
Энэ экосистемд дараахь зүйлс орно:
Тоног төхөөрөмж;
Дүрс;
Дүрс бичлэгийн системүүд;
Мэргэшсэн дурангийн төрлүүд;
Эмчилгээний хэрэглээний материал;
Эмчийн сургалт;
Сувилагчийн сургалт;
Борлуулалтын дараах засвар үйлчилгээ;
Эрдмийн зэрэг дэвших;
Клиникийн замууд;
Чанарын хяналтын системүүд.
Ирээдүйд эмнэлгүүд зөвхөн бүтээгдэхүүн худалдаж авахаас гадна бүрэн хүчин чадлаар ажиллах болно.
Тиймээс уян хатан дурангийн салбарын өрсөлдөөн "бүтээгдэхүүнийг орлуулах"-аас "экосистемийг орлуулах" руу шилжиж байна.
ZRHmed-ийн тухай
ZRHmed нь дурангийн дагалдах хэрэгслийн чиглэлээр мэргэшсэн Хятадын үйлдвэрлэгч юм. Манай бүтээгдэхүүний төрөлд дараахь зүйлс орноцус тогтоогч хавчаарууд, полипектоми хийх хавх, тарилгын зүү, биопсийн хямсаа, цэвэрлэгээний багс, башээсний сүвний нэвтрэх бүрхүүлГол бүтээгдэхүүнүүд нь MDR CE гэрчилгээтэй бөгөөд Европ, Ойрхи Дорнод, Зүүн Өмнөд Ази, Өмнөд Америк руу экспортлогддог. Бид дэлхий даяарх дурангийн эмч нарын итгэлт түнш байх үүрэг хүлээдэг.
Нийтэлсэн цаг: 2026 оны 5-р сарын 13